在目前IPO市场冰封的状态下，除了在排队等“一跃股门”的拟上市公司值得关注外，风险投资与私募股权投资也是与IPO、资本市场和拟上市公司息息相关的另外一个企业数量较大的行业。

　　创业投资大幅超越股权投资

　　《证券日报》记者从由广东金融高新技术服务区与清科集团举办的第十三届中国股权投资中期论坛中获悉了不少关于华南地区股权私募投资的相关行业数据。

　　据了解，2013年第一季度，华南地区股权投资市场共发生投资案例41起，共有31起投资案例披露了投资金额，投资金额共计3.78亿元。从投资案例的数量和投资的金额来看，创业投资案例数都超越股权投资。

　　创业投资机构共投资案例31起，占总投资案例数量的75.6%;股权投资机构共投资案例10起，占比24.4%。同时，创业投资机构共投资2.37亿美元，占总投资额的62.8%;股权投资机构共投资1.41亿美元，占总投资额的37.2%。

　　除此之外，根据投资的一级行业分析，在华南地区投资机构主要投资于电子及光电设备、生物技术/医疗健康、互联网以及机械制造行业，投资于这个四个行业的案例数量占总案例数量的56.2%。

　　投资金额最高的行业是能源及矿产，投资金额高达1.2亿美元，占本季度华南地区投资总额的31.7%，紧跟其后的分别是电子及光电设备、互联网、房地产。据了解，处于扩张期阶段的企业备受华南地区机构的青睐，投资于扩张期企业的投资金额为1.94亿美元。

　　现阶段VC与PE退出面临难题

　　并购应是有效方式

　　但在外界最关心的股权投资市场退出方面，交出的答卷并不令人满意，华南地区股权投资市场仅发生4笔退出，全部是股权投资支持的案例，创业投资退出交出白卷，并购市场占据主流。4笔退出中3笔是并购交易，1笔是管理层收购，由于IPO退出不畅，退出的案例数量和金额上都严重缩水。

　　“希望政府能够尽快完善新股发行机制，重启IPO。因为IPO在国内目前的情况是VC与PE的最大与最好的退出方式，而通过并购的方式进行退出的话从一定程度是代表投资的行业在往下走，通过IPO的形式来退出，有利于更好的推进行业的发展。”深圳市创新投资集团有限公司董事长 靳海涛 表示。

　　而软银中国资本主管合伙人 华平 则表示另外一种观点，“我认为并购退出是一个趋势，不错的退出途径。不过政策上要给予支持并购退出的方向。因为在未来要上市要有差异化，上市的机会与空间要少一些，但反过来并购的机构可能要更多一些。“

　　“在欧美的发达国家，并购是VC与PE的主要退出方式。但是并购要选好行业，而并不能一概而论。”纪源资本管理合伙人符绩勋认为。

　　深圳力合清源创业投资管理有限公司董事长 朱方 表示，“目前中国的企业对于并购的观念并不强，但我认为随着观念的加强，我认为并购是有比较广阔的发展前景，对大企业与中小企业都有可持续发展的益处。”

　　华南地区企业获投规模整体偏小

　　2013年第一季度华南地区获股权投资机构的投资规模偏小，在披露投资金额的31起投资案例中，半数的投资案例规模都低于500万美元，共有15例，占比48.4%，其次是1000万到2000万美元之间的投资案例共有6起，占比19.4%。有4家起融资案例的金额在3000万元到5000万美元之间。

　　“之所以出现上述的情况，是因为很多VC与PE机构都喜欢投只是刚开始规模不是很大的公司，所以肯定会投资一些处于成长期的企业，而且投资收益预期较高的企业。没有夕阳的行业，只有夕阳的企业。所以除了找一些处于成长期的企业之外，我们还会主力投一些有创新的能力与业务的企业。“青云创投董事总经理林霆表示。

　　“2014年或2015年有可能是靠IPO生存的PE基金的消失期。同时，IPO靠定价差异来进行盈利的PE，其实他们可持续发展的能力就不高。对于经营较好的股权投资机构，其重点都是要选好成长性较好的企业与他们共同成长，而不是靠IPO的定价差异来获得盈利发展。”林霆认为。