近日，经纬中国合伙人 张颖 的一篇文章引发了PE/VC行业人士的大讨论。“融资额屡创新高、公司估值和上市行情节节攀升”，而“硬币的另一面：市场从‘贪婪’转向‘恐惧’的关键节点只在弹指之间。”在这篇文章中，他发出了对当前互联网领域创业融资热潮的种种担忧。

　　市场是否真的如其所言?一些人认为这些担忧是杞人忧天，另一人则在实际工作中感觉到了创投圈的疯狂。不管如何，作为曾被誉为“福布斯中国最佳风险投资人”，张颖的观点值得我们去思考。

　　得益于互联网的迅猛发展，与之相关的创业项目如雨后春笋般涌现，助推了TMT、互联网金融等行业的扩容。再加上阿里巴巴上市、多家P2P平台融资等成功案例的刺激，投资机构开始大举进入，甚至演变成争抢个别好项目。

　　有人认为PE/VC行业没有泡沫，有泡沫的只是创业项目。这话不是没有道理。

　　在产业结构调整导致的经济增长乏力背景下，政府逐渐放松对创业的限制，推进工商登记制度改革，并出台了税收优惠等诸多政策。而诸如“一张煎饼的百亿梦”、“一天如何卖出20万个肉夹馍”和“90后理工男卖化妆品年入过亿”之类的媒体报道更是不断刺激着人们的神经。

　　于是乎，怀有创业梦的众多创业者此起彼伏。据51资金项目网工作人员介绍，每天都有近百个创业项目在该平台免费发布，涵盖了餐饮、加工制造、零售和互联网等各个行业。“作为专业的资金项目对接平台，我们集聚了数量众多的投资机构和个人资金拥有者，这也是创业项目趋之若鹜的原因。”上述工作人员介绍。

　　尽管项目数量众多，质量却良莠不齐。仔细分析那些项目信息可以发现，有些项目仅仅是创业者的一个想法而没有付诸实施，有些则尚处于萌芽状态却想融得上百万或者上千万级别的资金，更有部分项目的描述仅是寥寥数语。负责审核信息的一位工作人员说：“类似情况虽然不多，但我们每天都要打电话进行审核，以保证信息的完整性和准确性。”

　　类似51资金项目网的平台数量不少，类似上述情况的创业项目数量也就可想而知。这即使不算是泡沫，也表明了其中蕴含的风险。

　　另一方面，“弹药充足”的投资机构不愿意错过这场创业的“饕餮盛宴”，都希望能够成为下一个孙正义，想要从中挖掘下一个阿里巴巴。

　　据投中数据统计，2014年第三季度PE投资市场披露的案例数为66起，环比上个季度有大幅提升;VC市场在三季度披露的案例数为355起，总投资金额为36.13亿美元，创下了近一年VC投资市场的最高值。以经纬创投为例，据了解，在今年前三个季度，他们已经投下45个项目，平均每月拿下5个项目。

　　此外，较之以前，目前的众多项目估值过高，首轮融资额度也水涨船高，各轮融资的时间间隔也在缩短，更有创业企业在短短几个月的时间内估值翻了近10倍。

　　一方像是干柴，一方像是烈火，二者的结合引发了创投圈的狂热，也导致了诸如张颖之类投资者的担忧。按照张颖的判断，现在的热度必将转冷，但低潮何时到来，尚无法准确得出结论。

　　总之，PE/VC行业的过热正在逐渐被一个又一个的投资案例证实，对创业者来说也算是一件好事。“如果你是刚刚上路的创业者，别怕被钱砸晕，能拿赶紧拿。” 易凯资本创始人王冉的这句话读起来颇为实在。