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证券类私募“信用报告”上线 银行资金将其纳入遴选体系

文章浏览:0 文章出处:21世纪经济报道 作者:佚名 【字体:

看似日子并不好过。一方面,受市场影响,私募频频出现踩雷事件,而在业务规范上,因违规,私募拿到的罚单也越来越多。二者背后,恰恰是私募规范化运作的最好风口……(李新江)

导读

21世纪经济报道记者获悉,同样的信用体系建设还将覆盖到更多类型的私募管理机构,例如针对私募股权与创投私募机构的信用标准也已处于酝酿状态。

私募行业体检时代到来。

21世纪经济报道记者从中国证券投资基金业协会(下称中基协)获悉,5月7日,去年就在筹备构建的私募证券投资基金管理人会员信用信息报告(下称信用报告)功能,已在中基协资产管理业务综合报送平台(下称报送平台)上线。

根据安排,信用报告将从合规性、稳定度、专业度和透明度四个维度记录证券类私募机构的信用情况。作为中基协会员的证券类私募机构可通过报送平台查询其信用报告,同时可将该报告与合作机构、投资客户予以共享,但不得用于公开推介;而私募基金投资者也有权向管理人索要信用报告。

记者同时获悉,面向私募股权和创投类私募管理人的信用信息报告体系也处于酝酿之中。多位私募股权人士表示,私募股权机构的体检要素可能与眼下上线证券类机构有所差别。

5月8日,一位接近中基协的母基金机构人士透露,在私募类型不断丰富的情况下,包括母基金在内的各类私募都有望迎来“体检报告”的覆盖。

私募“体检”详解

包含合规性、稳定度、专业度和透明度四大维度、15项子指标的信用体系正式在证券类私募机构上所应用。

中基协表示,自2018年5月7日起,私募证券投资基金管理人会员可根据报送平台按季度自行查阅自身的信用信息报告。

21世纪经济报道记者获悉,部分被记载的信用指标维度较细。例如在合规性指标中,私募机构及从业人员近三年来受到的行政处罚、自律处分等记录将被记录;而在稳定度方面则将会对私募机构股权结构、员工离职率、管理规模等信息进行记录。

同时,指标还将基金经理可追溯执业年限、总人数、运行三年以上私募基金规模纳入专业度考核。

记者获悉,信用报告同步上线的证券类私募机构约有1000多家。

为防止信用信息被篡改,中基协采用二维码等技术手段防伪。

“相关合作方可以通过手机等移动设备扫描信用信息报告页面的防伪二维码(每7天更新一次),核实该私募证券投资基金管理人会员的信用信息报告的真实性。”中基协表示。

该报告并不涉及优劣等价值判断,仅仅作为供给私募管理人信息的“基础设施”。

“这个报告只是陈列客观情况,反映会员机构在行业中的情况和位置,并不存在优劣好坏的判断,”中基协有关人士解释称,“报告提供的要素更多是基础信息,也不属于管理人的尽职调查。”

在业内人士看来,这一体检报告也在私募业务的实践中起到实质性作用。

例如,部分银行理财资金会选择私募机构作为委外业务管理人,据21世纪经济报道记者获悉,一些银行资管部门正在研究考虑将上述信用指标体系纳入委外管理人遴选标准。

“报告提供了更清晰、透明的信用信息,能够减少委外业务上对管理人的信息不对称,”5月8日,北京一家股份制银行资管部人士表示,“我们内部对对接委外的私募管理人也有一套风控名单标准,我们也在研究如何将信用信息与内部标准相结合。”

一些私募机构人士则认为,能够增强客户与私募机构间的信任感。

“过去私募机构信披都是定向的,而协会备案信息也相对有限。体检报告对信息的整理呈现其实是帮助私募机构以更中立的形象来进行自我展示,”上海一家中小私募机构负责人表示,“因为是协会方面提供的数据和系统,所以可信度也大大提高,能够增强客户和管理人之间的信任程度。”

事实上,为私募投资者提供信息工具,也是协会推动信用报告体系建设的动力。

股权创投类报告“在途”

证券类私募的信用报告只是私募行业信用建设的第一步。

21世纪经济报道记者获悉,同样的信用体系建设还将覆盖到更多类型的私募管理机构,例如针对私募股权与创投私募机构的信用标准也已处于酝酿状态。

在私募股权投资人士看来,针对股权创投类私募管理人的信用报告虽与证券类私募有共性,但亦有所差别。

“股权类私募也要强调合规、稳定、专业、透明这些要素,”5月8日,北京一家私募股权机构负责人表示,“但由于产品在期限、流动性、底层资产、收益实现方式上均有不同,因此也会有所差别,比如证券类私募可能讲业绩,那么PE要讲IRR(内部收益率),所以话语体系也不尽相同。”

此外,由于私募股权基金的类型也较为丰富,因此业内人士亦预期其体系更加复杂。

“有些PE是为了IPO退出,有的是通过并购,有的则是上市公司方面做的并购基金管理人,”上述私募股权机构负责人称,“不同类型的产品背后也指向了不同的客户,所以如何更有针对性的反映信用信息也是未来股权类信用报告指标需要考虑的事。”

有业内人士认为,在股权、创投类私募的指标建设中,可以考虑更好的体现出不同类型管理人的差异性。

“私募股权领域更强调项目的获取能力,而非简单的投资能力,所以过于以规模来呈现信息容易引发马太效应,”5月8日,一位接近中基协的私募股权投资经理表示,“希望在指标上能体现出一些管理人的特色,让一些‘小而美’的私募股权机构体现出自身特色。”

另有私募母基金机构人士表示,随着私募备案类型的增多,亦不排除会有针对母基金的信用报告体系出现。“母基金让收益曲线更平滑,未来也可能是对接最广大私募投资者的一种产品类型,因此未来也有可能出现针对母基金管理人的信用报告机制。”

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